2025年のアクティブ運用ファンドのパフォーマンス概要
2025年、日本のアクティブ運用大型株ファンドの49%がS&P/TOPIX 150指数をアンダーパフォームしました。このアンダーパフォームしたファンドの割合は、2017年以来で最も低い水準です。
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスの指数投資戦略アジア太平洋地域のヘッドであるSue Lee氏は、2025年が日本のアクティブ運用マネージャーにとって厳しい投資環境であったと指摘しています。6つのファンド・カテゴリーのうち5つでは、80%以上のアクティブ運用ファンドが各ベンチマークをアンダーパフォームしました。日本の大型株カテゴリーは例外で、ベンチマークをアウトパフォームしたファンドがわずかに過半数を超え、2017年以降で最高の相対パフォーマンスを記録しました。しかし、15年間の長期的視点で見ると、全てのカテゴリーにおいて大多数のアクティブ運用ファンドがベンチマークをアンダーパフォームし、依然として厳しい状況が続いています。
各ファンド・カテゴリーの主要ポイント
日本の大型株ファンド
S&P/TOPIX 150指数は2025年に25.0%の上昇を記録しました。アクティブ運用の日本の大型株ファンドは、均等加重ベースで25.4%、資産加重ベースで23.9%の平均リターンとなりました。このカテゴリーでは49%のファンドがベンチマークをアンダーパフォームしましたが、これは2017年以降で最低の割合です。しかし、10年および15年の期間では、アンダーパフォームしたファンドの割合は80%を超えました。
- S&P/TOPIX 150指数に関する詳細はこちら：https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-topix-150?utm_source=pdf_spiva
日本の中小型株ファンド
日本の中小型株カテゴリーでは、ベンチマークが大幅に上昇する中、アクティブ運用ファンドの80%がベンチマークをアンダーパフォームしました。これは2014年以降で最悪の結果です。一方、10年および15年の長期期間では、アンダーパフォームしたファンドの割合はそれぞれ62%および68%と、より良好な相対パフォーマンスを示しました。
グローバル株式ファンド
S&P ワールド指数は日本円ベースで21.7%上昇しました。しかし、グローバル株式ファンドの平均リターンは、均等加重ベースで15.0%、資産加重ベースで13.9%にとどまりました。2025年には、グローバル株式ファンドの87%がベンチマークをアンダーパフォームし、10年および15年の期間では全てのファンド（100%）がベンチマークをアンダーパフォームしました。
- S&P ワールド指数に関する詳細はこちら：https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-world-index?utm_source=pdf_spiva
米国株式ファンド
日本籍の米国株式ファンドは2025年に厳しい状況に直面し、89%のファンドがベンチマークをアンダーパフォームしました。これは全てのカテゴリーの中で最も高い割合です。資産加重平均リターンは9.1%にとどまり、日本円ベースで17.6%となったS&P 500®を大幅にアンダーパフォームしました。
- S&P 500®に関する詳細はこちら：https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500?utm_source=pdf_spiva
国際株式ファンド
国際株式ファンド・カテゴリーでは、88%のファンドがベンチマークをアンダーパフォームしました。ファンドの資産加重平均リターンは16.9%にとどまり、日本円ベースで21.5%となったS&P ワールド（日本を除く）指数を大幅にアンダーパフォームしました。長期投資期間では、10年および15年の期間で100%のファンドがベンチマークをアンダーパフォームしました。
- S&P ワールド（日本を除く）指数に関する詳細はこちら：https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-world-ex-japan-index?utm_source=pdf_spiva
新興国株式ファンド
新興国株式ファンド・カテゴリーでは、88%のファンドがベンチマークをアンダーパフォームしました。このカテゴリーでは、新たなベンチマークとしてS&P 新興国プラス指数が採用されています。新興国株式ファンドの資産加重平均リターンは23.8%となり、日本円ベースで31.9%となったS&P新興国プラス指数を大幅にアンダーパフォームしました。ベンチマークをアンダーパフォームしたファンドの割合は、10年および15年の期間で100%に達しました。
各ファンド・カテゴリーの包括的なデータ及び分析については、以下のリンクを参照してください。
https://www.spglobal.com/spdji/jp/spiva/article/spiva-japan/
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